苹果订单显著增加 PCB下半年运营看旺

    iPhone 5即将于9月正式上市，按传统上供应链的备货以及出货时程，APPLE将提早于1.5个月前开始向零组件厂拉货，对于Q2营运表现相对低档的软板族群如台郡(6269)、嘉联益(6153)、臻鼎(4958)来说，自7月下旬起开始感受到因应苹果新品上市前的拉货力道，营收缓步回温，展望8月份，苹果订单将显著增加，预料8月份营收将会有更大幅的进步，整体而言，法人预估，Q3相对以台郡季成长力道最强，营收季增率可上看7成的水平。

    以7月份营收来看，苹果概念股的3家软板厂营收均向上提升，台郡7月营收7.48亿元，月增率29%，为营收月增幅最大者；嘉联益7月合并营收11.45亿元，月增率14.2%；臻鼎7月合并营收41.2亿元，月增幅为2.2%，相对较为保守。 

    苹果产品由于在Q2时逢新旧机交替，iPhone使用者在等待iPhone 5的上市，故也使相关供应链采购需求递延，Q2苹果概念软板厂营收低档，营收/获利都向下衰退，但7月中旬后订单开始逐步增温，8月份订单显著增加，随着苹果智能型手机及平板计算机将相继上市，相关厂商下半年营运展望将显著亮眼。 

    台郡已公告上半年自结合并营收43.96亿元，年成长43%，毛利率25.9%，税后净利6.46亿元，EPS 3.68元；而就第2季单季来说，台郡第2季合并营收17.99亿元，季衰退31%，毛利率22%，税后净利2.37亿元，每股获利1.39元。 

       台郡即将于8月27日参加证交所主办的法人说明会，法人预估，台郡下半年受惠iPhone 5推出，营收逐月增温，8-9月因iPhone5大量出货，单月营收上看10-11亿元；整体第3季营收可望季增7成以上，且因产能利用率的大幅回升及新产品的毛利率相对较佳下，毛利率可望大幅向上回升。 

       同样受惠美系客户，嘉联益8月开始出货将明显增加，并逐月拉升，法人预估，嘉联益本季营收季成长可达2成水平，可望创下单季新高水平；获利方面，由于多层板产品良率有明显改善，良率可提升至8成左右，加上稼动率提升，本季毛利率可提升约2个百分点至21%。 

    PCB厂臻鼎对Q3也同样抱持乐观看法，预计8月份起苹果新品上市前的出货水平将进入高峰期，法人预估，臻鼎本季营收季成长可达25-30%的水平，Q4营运则再向上。