吃掉日厂市场 臻鼎、台郡强势

外资德意志证券表示，软性印刷电路板（FPCB）在行动领域应用大增，受惠最大是台厂，其中F-臻鼎 （4958） 及台郡 （6269） 全球市占率将持续上扬（尤其在苹果接单），主要是其行动装置布局广、产品线完整，成本竞争力强。德意志双双给予买进评等，目标价各为160元及116元。 

德意志证券出具亚洲软板产业分析报告指出，应用在智能手机/平板的软板，未来3年销售成长率每年将达18%，明年度全球软板有接近5成用于智慧手机和平板。在此趋势下，台厂比日厂更有优势，主要是劳工及原料成本较低。 

台厂在苹果供应链布局深，苹果又是全球软板的最大客户，随着苹果用量增加，F-臻鼎、台郡及嘉联益（6153），三者全球合并市占率将从今年的16%提高到2014年的23%，吃掉日厂的市场。 

 德意志指出，F-臻鼎是iPhone、iPad及MacBook主要软板供货商，今年营收有5成来自智慧手机及平板，又有鸿海加持，将是苹果热卖的主要受惠者。营业利益率可望从去年的5.8%提高到今年的9.0%，今年EPS约5.79元。 

软板厂台郡今年营收约有43%来自iPhone及iPad，即将上市的iPhone 5和iPad mini将带旺台郡下半年营收。德意志估计，目前台郡报价约比日厂低了1成5到2成，随着良率提高以及产品线更多元，足以抵销单价下滑的负面冲击，未来3年毛利率将持稳在26-27%。 

同为苹果派的嘉联益，德意志看法较保守，虽然iPad占嘉联益今年营收约35%，但非苹客户宏达电、RIM、Nokia及Motorola等，上半年也占近3成，这些品牌都在流失市场。另外，三星占嘉联益营收约7-9%，但很可能转单给韩厂，也是挑战。