世运电路：打造PCB领域的国际高端知名企业

    

　　——广东世运电路科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放——

　　出席嘉宾：

　　广东世运电路科技股份有限公司董事长、总经理 佘英杰先生

　　广东世运电路科技股份有限公司财务总监 王汉晖先生

　　广东世运电路科技股份有限公司董事会秘书 徐毓湘女士

　　金元证券股份有限公司副总经理 吴毓锋先生

　　金元证券股份有限公司保荐代表人 崔健民先生

　　金元证券股份有限公司保荐代表人 肖晴筝女士

　　广东世运电路科技股份有限公司——董事长、总经理佘英杰先生致辞

　　尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友：

    大家好！

　　欢迎大家参加广东世运电路科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会活动。首先，我谨代表公司董事会、管理层及全体员工，对大家的关心及支持表示最诚挚的谢意！同时也感谢上证路演中心和中国证券网为此次网上路演活动提供的专业服务。

　　世运电路所处行业为电子元件制造业中的印制电路板制造业。公司专注于印制电路板的研发、生产与销售，通过不断自主创新科技攻关，逐步提高公司产品的生产技术水平，不断开发新型高端高精密线路板产品，并拓宽产品的应用领域。产品广泛应用于包括计算机及周边设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗设备类产品。世运电路始终坚持“共赢”的核心价值理念，关注企业与社会、消费者、合作伙伴和员工的共同发展与生活品质的提升。

　　通过本次网上路演，我们希望广大投资者能够对世运电路有一个更全面的了解，也希望能够更加充分地听取广大投资者朋友的建议，你们的信任和支持，是世运电路未来持续发展的动力。最后，非常高兴能借助网络平台与大家坦诚交流，希望大家能畅所欲言，多提宝贵意见和建议，我们也将本着诚信、负责的态度就大家所关心的问题进行解答。

　　此次发行上市，是世运电路发展历程中的一个重要里程碑，也是一次重大的跨越。我们将会继续坚持以主营业务作为重心，借助资本市场把企业不断做强、做大，以更加优秀的经营业绩回馈股东和社会。

　　谢谢大家！

　　金元证券股份有限公司——副总经理吴毓锋先生致辞

　　尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位关心和支持世运电路的朋友们：

　　大家上午好！

　　非常荣幸能够参与今天广东世运电路科技股份有限公司首次公开发行A股的网上路演活动，同时也感谢上证路演中心和中国证券网为此次网上路演活动提供的专业服务。作为世运电路的保荐人和主承销商，我谨代表金元证券股份有限公司，向参与此次网上路演的所有嘉宾和投资者朋友表示热烈欢迎和衷心感谢！

　　广东世运电路科技股份有限公司是一家专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业，经过多年的发展，公司已经成为行业中领先企业之一，在2015年全球PCB百强排行榜中，世运电路名列第64位。其产品广泛应用于计算机、家电、通讯、汽车电子、医疗设备、工业设备等领域，产品销售覆盖全球所有主要市场区域。

　　作为保荐机构和主承销商，我们有幸同世运电路并肩经历了从设立股份公司到本次发行的全过程，在此期间，我们见证了世运电路不断发展壮大的事实以及做强做大的强烈愿望。我们真诚地希望所有关注世运电路的各位朋友，能够通过本次网上路演活动，对本次发行的相关情况有更加深入、客观的了解，从而更准确地把握世运电路的投资价值和投资机会。

　　对于世运电路的发展前景，我们充满信心，也相信公司能以本次发行为契机，不断提升核心竞争力，持续把握市场和行业发展趋势，开拓创新，再创佳绩，为广大投资者带来一个良好回报。金元证券也将严格按照证券发行上市保荐制度的有关要求，切实履行保荐义务，勤勉尽责，做好本次发行上市和后续的持续督导工作。

　　最后，再次感谢各位投资者对本次发行的热诚关注，也预祝广东世运电路科技股份有限公司首次公开发行A股圆满成功！

　　谢谢大家！

　　广东世运电路科技股份有限公司——董事会秘书徐毓湘女士致结束词

　　尊敬的各位投资者朋友：

　　大家好!

　　今天非常高兴能够通过上证路演中心和中国证券网交流平台，与广大投资者进行深入的交流与沟通。在此，请允许我代表世运电路感谢各位的热情参与，也感谢保荐机构金元证券为本次网上交流会顺利举行所付出的努力。

　　通过今天的网上路演，相信大家对世运电路所处的行业情况、主营业务、核心竞争力已经有了进一步的认识，也对公司未来的发展增添了更多的信心。大家提出的许多中肯而有价值的建议，我们都将在今后的经营管理实践中积极借鉴。

　　此次的网络交流不仅拓展了公司与投资者之间的沟通渠道，更增进了我们的感情，为我们建立长久互信的合作关系奠定了良好而又坚实的基础。

　　本次网上交流会虽然已接近尾声，但世运电路与广大投资者朋友沟通交流的大门是永远敞开的，我们欢迎大家通过各种方式与我们保持沟通和交流，以便今后我们能更好地完善工作。公司也将通过多种形式加强与大家的互动和沟通，让投资者朋友们可以进一步了解世运电路、信任世运电路。

　　我们真诚地希望在世运电路未来的发展道路上，能够继续得到大家一如既往的支持与厚爱。今后，我们将更加努力提高公司的运营质量和综合竞争实力，保持公司持续、稳定、健康的发展，以优异的经营业绩回报投资者、回报社会，绝不辜负各位投资者朋友的厚望。

　　最后，祝各位投资者朋友们身体健康，投资顺利。谢谢大家!

　　经营篇

　　问：公司在同行业中的竞争优势是什么？

　　佘英杰：

    第一，客户资源优势。公司一直专注于PCB产品的研发、生产和销售，经过多年的市场拓展和品牌经营，公司积累了大量优质稳定的客户资源，树立了良好的品牌形象，获得了市场的高度认可。公司通过与国际大型企业合作，进入国际大型企业的全球供应商体系，再向这些国际企业的各事业部门或区域公司供应产品，形成“自上而下”的产品销售策略，掌握产品销售的相对高点。

　　第二，管理优势。科学、严格、高效的管理体系是产品质量和企业盈利的重要保证。PCB行业由于技术难度大、产品质量要求高、工艺流程多、供应链体系复杂，对企业的管理能力有较高的要求，管理能力也是PCB企业竞争能力的重要体现方式之一。多年来，公司一直立足于国际市场，以国际先进标准对企业运营中的各个环节进行严格要求，通过与国际知名企业保持长期稳定的产销合作和技术合作关系，逐步建立了与国际接轨的产品生产质量监督体系，也为公司的进一步发展和扩大再生产奠定了良好的基础。

　　第三，技术优势。公司一直以提高生产技术水平和研发创新能力作为企业发展的核心，通过长期的人才培养和高素质的研发队伍，形成了较强的技术研发实力，具备先进的生产技术。公司产品质量达到行业内先进水平，并得到了国际电子产品先进企业的高度认可。

　　第四，区域优势。公司所在的广东省江门市位于珠江三角洲地区，陆路、水路运输发达，而且是我国重要的电子信息制造业集中地，为公司的经营和发展提供了良好的条件。

　　第五，成本优势。公司产品绝大部分出口到国外，参与国际市场的竞争。与欧洲、美国、日本、韩国等地区的企业相比，公司在人力成本和原材料采购成本上具有明显的优势。在产品质量已得到国际市场普遍认可的基础上，成本优势使得公司产品与国外竞争对手的同类产品相比形成了显著的价格优势，因此在国际市场中具有较强的竞争力。

　　问：公司生产周期情况如何？

　　王汉晖：报告期内，公司线路板的生产周期约为15天，公司通过科学、高效的安排生产，生产周期基本保持稳定。

　　问：公司的经营范围有哪些？

　　徐毓湘：研发、生产、销售线路板（含高密度互联积层板、柔性线路板）及混合集成电路，电子产品，电子元器件；自产产品及其辅料进出口；技术进出口；自产产品售后服务、技术服务及咨询服务。

　　问：公司的主营业务成本都包括哪些？

　　肖晴筝：报告期内，公司的主营业务成本主要由直接材料、直接人工费用、折旧费用、能源费等构成，其中占比最高的为直接材料，占比在58%以上。

　　行业篇

　　问：请简述一下公司的所处行业。

　　佘英杰：PCB始于1936年，1943年美国将该项技术大量应用于军方产品，1948年起用于商业用途。自二十世纪五十年代中期起，印刷电路板技术开始被广泛采用。目前，PCB的应用已经深入到计算机、通信、汽车电子、消费电子、医疗设备、工业控制、航空航天等各种电子系统领域中。PCB的制造品质，不但直接影响电子产品的可靠性，而且影响系统产品整体竞争力，其产业的发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子信息产业的发展速度与技术水准。

　　问：上游行业的发展状况对本行业有什么样的影响？

　　佘英杰：PCB生产所需的原材料种类较多，主要包括覆铜板、铜箔、半固化片、化学药水、金属、油墨等。这些行业在我国都已得到较好的发展，无论是企业的数量和规模、交货及时性，还是其他配套服务，都已能够充分满足PCB行业的发展需求。

　　问：公司所处行业有什么样的特征？

　　佘英杰：

   第一，周期性。PCB产品应用领域广泛，由于下游行业的多元化，PCB行业的周期性不受单一行业的影响，主要随宏观经济的波动以及电子信息产业的整体发展状况而变化。从国际市场看，根据Prismark的研究，全球PCB市场的景气周期与电子产品及半导体市场的景气周期较为一致。近二十年中，PCB行业经历了几次较大的波动：2000-2002年，由于互联网泡沫破灭的影响，PCB行业出现一次低谷；2002-2008年间进入持续增长阶段；2009年由于金融危机的影响，再次进入一个低谷，2010年又快速恢复增长。预计未来几年，全球PCB市场将处于增长状态。

　　从国内市场看，由于全球PCB产业向我国的转移，我国PCB市场增长速度明显高于全球整体水平，且受全球经济及电子产品市场波动的影响小于全球整体市场。2000-2008年，我国PCB行业处于持续增长状态；2009年受金融危机影响产值有所下滑；2010年重新恢复增长。预计未来一段时间，我国仍将以高于全球整体水平的速度增长，成为带动全球PCB产业发展的主要力量之一。

　　第二，季节性。印刷线路板的生产和销售受季节影响较小，行业的季节性特征不甚明显。但由于受到节假日消费等因素的综合影响，一般而言，PCB 生产企业下半年的生产及销售规模均高于上半年。

　　第三，区域性。全球区域分布：PCB产业主要集中在亚洲，其中中国是全球最大的PCB生产地区。国内区域分布：目前已经形成了以珠三角地区、长三角地区为核心区域的PCB产业聚集带。随着沿海地区劳动力成本的上升，部分PCB企业开始将产能迁移到中西部地区，未来可能形成珠三角、长三角、长江沿岸、环渤海、粤西北多个地区共同发展的局面。

　　发展篇

　　问：公司的发展战略是什么？

　　佘英杰：公司坚持以线路板产品为核心，立足于公司在现有领域取得的优势竞争地位，通过不断自主创新科技攻关，逐步提高公司产品的生产技术水平，不断开发新型高质量高密度线路板产品，并拓宽产品应用领域，进一步丰富和完善公司的产品线，实行多元化产品战略；以“精益求精，自强不息，卓越创新”为宗旨，针对市场需求的不断变化，逐步调整产品战略，在维护现有老客户业务稳定增长的基础上，通过加大发展力度和扩大生产能力，提升产品质量，为国内外客户提供高质量产品，经过3-5年的努力，争取成为PCB领域的国际高端知名企业。

　　问：公司有哪些市场开拓计划？

　　佘英杰：公司将不断加强与客户的合作，针对国内外PCB需求的不同特点制定设计相应的发展规划，在国内市场上，充分发挥品质、技术和成本优势，加强国内客户开发力度，提高公司在国内市场的知名度和市场占有率；在国际市场上，公司将在现有的基础上稳定与海外客户的业务关系，进一步发挥资源优势和成本优势，巩固和发展与全球知名电子制造企业的业务合作关系。

　　问：公司未来的筹资计划是什么？

　　佘英杰：目前，公司业务扩张速度较快，所需资金量较大，公司融资渠道较为单一，公司迫切需要开辟新的融资渠道。若公司上市成功，公司资本结构将进一步优化，为进一步融资创造良好的条件。未来几年，公司将根据业务发展及股东收益最大化的需要，选择适当的股权融资和债券融资组合，充分发挥财务杠杆和资本市场的融资功能，满足公司可持续发展的资金需求，同时保持公司合理的资本结构，实现企业价值最大化。

　　问：公司的技术服务扩展计划是什么？

　　佘英杰：公司将进一步加大研发投入，完善技术创新机制，提升公司自主开发能力，力争使公司整体设计、生产技术达到国际先进水平。公司未来将引进并培养不少中高级专业技术人才，完善公司技术研发团队体系，在孵化产品的同时，培养和造就一大批德才兼备的科研人才，组成高水平的研发骨干队伍；同时，进一步加大与客户的技术交流，提高产品质量，提升客户满意度。

　　问：公司盈利能力的未来趋势怎么样？

　　肖晴筝：随着电子产品在全球范围内的大规模普及应用，PCB行业市场需求持续保持稳定增长的态势，PCB产品市场前景广阔。公司多年来专注于各类PCB的研发、生产和销售，凭借先进的技术、优质的产品和丰富的行业经验，经过多年的市场拓展和品牌经营，积累了大量优质稳定的高端客户资源，树立了良好的品牌形象，获得了市场的认可。随着公司的品牌号召力和市场影响力逐步加大，下游客户的订单量逐年增长，公司的销售收入呈现增长态势。通过本次募集资金项目的实施，公司将更好地把握市场快速发展的良好机遇，公司的市场竞争地位得到进一步巩固，公司业务规模将进一步扩大。

　　发行篇

　　问：此次IPO募集资金运用对实现业务目标有什么作用？

　　佘英杰：本次发行募集资金的运用对于公司实现上述发展计划具有非常重要的意义，本次发行募集资金运用主要为了拓展公司业务规模、扩大市场份额，提高产品质量，提升公司的综合生产、服务能力。

　　本次发行募集资金投资项目的实施，可以促进公司业务的发展，培育公司新的利润增长点，提升公司的核心竞争力，并且本次发行募集资金到位后将大幅增加公司资本实力，为公司业务发展目标的实现奠定良好的基础。

　　此外，本次发行将为公司构建资本市场的融资渠道及丰富公司的融资方式，这将为公司未来业务发展需要提供长远支持。

　　问：请介绍一下募集资金的用途。

　　徐毓湘：本次发行募集资金扣除发行费用后，将用于投资下列项目：（1）年产200万平方米/年高密度互连积层板、精密多层线路板项目；（2）补充流动资金项目。

　　问：公司募集资金投资项目有哪些风险？

　　崔健民：公司本次募集资金投资项目经过了详细、充分的可行性研究，审慎考虑了市场环境、公司管理水平、技术水平和资金状况等方面因素，预期募投项目能够实现良好的经济效益。但如果行业政策、市场环境发生变化、募集资金不能及时到位，或项目实施过程中出现其他不利情形，将会直接影响到募投项目的实施，使得募投项目的预期效益难以如期实现，进而影响公司的经营业绩。