梁志立：2017年全球和中国PCB的观察与分析

    据Prismark统计，2017年全球PCB产值为588.43亿美元，同比增长8.6%（2016年542.07亿美元）。这一年中国PCB 297.32亿美元，同比增长9.6%（上年271.23亿美元）。

    这一年各国/地区PCB增长率：美国-0.4%，欧洲2.8%，日本0.0%（注意2016年日本-5.0%），台湾8.9%，韩国10.1%，中国9.6%，全球8.6%。自2011年以来全球PCB的增长率为：2011，5.6%；2012，0.5%；2013，0.9%；2014，2.3%；2015，-3.7%；2016，-2.0%；2017，8.6%。预测2018，3.8%。（Prismark数据）
台湾工研院公布的数据：2017年全球PCB增幅7.9%，其中日本8.4%，韩国4.3%，台湾12.0%，中国9.6%。

    上述数据表明，全球和中国PCB在2017年表现不错；中国PCB已占全球比例50.5%；全球增幅8.6%是2011年以来最高增长率的一年。究其原因：

   （1）全球经济2017年增长率3.6%，同比3.2%（2016）有显著增加。世界各国经济全面增长，没有国家呈衰退态势。预测2018年全球经济增长率可望达到3.7%。

   （2）受经济增长的影响，广大消费者对未来经济持乐观态度，受压抑已久的购买欲望逐渐释放。PCB应用终端（计算机、智能手机、电机、家电、三C领域等）趋缓平稳成长。2017年除计算机萎缩外，其它产品维持平稳水平，带动PCB需求增长。另外，消费市场的各类新兴电子产品应用，如穿戴电子装置，电子助听器，血糖仪，电动汽车智能化装置，航空航天等领域，亦带动PCB订单增加。

   （3）平均单价高了。终端产品使用高端PCB比例增大，促使PCB单价升高。上游铜箔价格上涨，PCB生产厂家把部分材料涨价反映到客户报价上，而大部分客户都能接受合理涨价的要求。因此，2017年PCB平均单价调整也是PCB产值上升的原因之一。

    不同国家/地区2017年PCB增长有其不同的特点。日本PCB在2016年四季度开始复苏，一些大厂原来以载板生产为主，现改为类载板（Substrate-like，介乎于HDI和IC载板之间的一种印制板）和扇出型晶因级封装板（FOWLP, Fan-out Water Level Packaging），符合苹果iphone 8和iphone x使用。量产Fan-out封装板和类载板成为日本PCB产值增长的原因之一，FPC也是带动日本PCB产值增长的另一个原因。

    台湾地区PCB增长快的PCB品种是FPC和软硬结合板。其中FPC增长13%，软硬结合板产值较少，但增长率在30%以上，驱动因素是汽车和智能手机所需的相机模块增长，汽车过去平均前后两个镜头，现在很多汽车搭载4个镜头；智能手机镜头由过去一个变为前后各一个，甚至变为背面双镜头。另外，电动汽车和智能手机的电源管理系统，快充系统都使用了软硬结合板。韩国2016年三星手机爆炸，使韩国PCB受到莫大冲击，去年PCB衰退了约10%。2017年韩国成功扭转连续两年下跌趋势，变为正增长4.3%。原因是三星推出旗舰产品S8和Note 8取得成功，卖得不错，而PCB全部由韩国PCB厂商制造。另外，苹果2017新机种改为OLED面板，三星重回到苹果屏幕供应链中，这类屏幕相关组件以韩国供货商为主，需要FPC或软硬结合板作链接，韩国多个PCB厂获益，带动韩国2017年PCB增长。

    2018年PCB发展重点

    ①环保压力带动PCB企业发展循环经济
环保趋严要求，循环经济趋势不可阻挡。这是PCB企业生存下来的基本前提。控制废水排放量，循环回用水，回收废液中的铜、金、镍、锡、废渣循环回收，控废气排放，PCB企业发展循环经济大有作为。

    ②研发生产高端PCB产品
许多电子产品出货量无明显增加，但功能发生变化，PCB必须向高阶走。多家手机厂的旗舰产品（机种）性能愈来愈高，苹果iphone 8和iphone x已开始使用类载板。iphone 8使用一块8美元的类载板，iphone x使用2块类载板，平均单价12-14美元。三星的手机S9也使用类载板。目前已有多家PCB厂投入类载板研制和生产，如AT&S，IBDEN，臻鼎、欣兴、景硕、华通、Korea circuit等都已具备类载板产能。
    ③高频高速印制板渐增
驱动力是5G通信，2020年前后会形成通讯网络、基站设备、行动终端，需求高频高速印制板会大幅增加。高清晰电视所需的信息传输量增大，噪音大会使画面失真，讯号衰减会使讯号衰弱导致传送数据不足，需要高频高速板。汽车自动驾驶，未来汽车必备的ADAS（自动驾驶控制系统）必须用到高频印制板，苹果iPhone X其使用21块FPC，较iPhone 7 Plus的16块增加5块，而高频板也增加了3块。

    ④人工智能用印制板遍地开花
人工智能的运算硬件架构，包括中央处理器，图形处理器，现场可编程数组（FPGA），还有传感器，数据传输，功耗效能等等，各式各样的人工智能解决方案会带来PCB应用增长的需求。据历史数据统计，100亿美元的半导体IC产值会伴随衍生出约17亿美元的PCB需求。人工智能驱动的硬件营收会从2015年的8亿美元快速增长到2024年的445亿美元，因此，人工智能将可衍生出约75亿美元的PCB市场需求。

    ⑤覆铜箔板将带动PCB价格上涨
原因：各国大幅推动基础建设，电动车锂电池需求仍持续增长，2017年铜价累计涨幅约为30%，去年底突破7000美元/吨，覆铜板厂数次涨价，将铜价上涨成本压力转移至PCB厂商，而PCB厂也顺势调高报价将成本转嫁到客户身上。预计2018年铜价仍会上涨，各覆铜板企业陆续在涨价，PCB厂面临转嫁成本的营运压力。

    2017年中国的上市公司

    2017年中国PCB行业增加了景旺、世运、骏亚、深南、奥士康，2018年初期明阳电路上市，一共增加了6家PCB上市公司。各上市公司的2017年财务年报表在四月底前必须发布，到目前为止（三月中旬），已发布的各上市公司的年度业绩快报有22家，归纳起来，其经营情况如下（还有近10家未见公告）。

    ①营收都是二位数增长
    最少都增长12%。景旺增幅28%，崇达38%，奥士康32.3%，弘信41%，沪士22%，中京35%，超华39%，丹邦17%，天津普林17%，深南24%，兴森快捷12%，胜宏34%。还有正业增长116%，广信66%，大族66%等等。

    ②净利润未发现一家亏损
    2016年度有两家上市公司亏损，天津普林和超华，2017年已扭亏为盈，超华盈利4558万元，天津普林净利润1382万元。可能会有一家上市公司2017年净利润为负，三季度报表是亏损的，但未见到年报（方正科技）。

    净利润大的企业一大把。景旺6.69亿元，崇达4.44亿元，深南4.48亿元，胜宏2.82亿元，奥士康1.74亿元，沪士2.02亿元，杰赛2.18亿元，金安国纪5.30亿元，正业1.9亿元，明阳1.17亿元。净利润最大的企业是生益科技，10.75亿元，牛！

    ③净利润率
    上市公司净利润率，低的2.4%，3.2%，属少数。净利润率最高的是景旺，16%。到达两位数的上市企业有：崇达14.3%、胜宏11.6%、奥士康11%、金安国纪15%、生益科技10%、大族14.5%、广信13.8%、正生14.6%、容大10%、光华11.6%。深南电路净利润率7.9%，相当不错。

    ④营收最大的企业（100%PCB和覆铜板企业）
    PCB企业：深南56.9亿元，景旺41.9亿元，沪士46.3亿元，兴森快捷32.9亿元，崇达31亿元，奥士康14.4亿元，超华14.4亿元，中京10.8亿元，明阳10.5亿元。FPC最大的企业厦门弘信，14.8亿元，营收增幅41%。覆铜板企业：生益科技107.5亿元，金安国纪36.6亿元。（华正新材还未发表2017业绩公告）。
总的感觉，2017年中国PCB上市公司业绩相当好，营收大幅增长，净利润大幅增加，规模迅速壮大，代表着中国PCB未来的希望。

延伸阅读

“梁志立：中国 PCB 在稳健发展”

    1.怎么这篇文章会起这个题目？中国PCB怎么能说是稳健发展？

    是的，我研读完第16届（2016）中国电子电路行业排行榜（俗名中国PCB百强企业排行榜）和参加完第四届CPCA优秀民族品牌企业评选后，深感中国PCB在稳健发展，并定能变大变强。回顾过去的2016年，是个极具挑战性的一年。表现在需求疲软，尤其是平板电脑、高端智能手机细分领域，这一年价格竞争让很多企业喘不过气来，例如FPC（挠性板）、IC载板、智能手机印制板；铜箔价格飙升，导致覆铜板成本急剧上升，市场和供应链十分焦虑。

    由镭理事长总结2016年总体态势八个字“涨价、上市、智能制造”的头两个字就是“涨价”。这导致2016年全球PCB几乎所有国家/地区产值下降，除了中国。全球PCB连续两年下滑，2015年为-3.7%，2016年-2.0%。台湾（-3.5%）、日本（-7.74%）、韩国（-6.10%）、北美（-0.03%）都是负增长。中国是个例外，近年（2013-2016）全球PCB增幅：0.9%，2.3%，-3.7% ， -2.0% ； 而 中 国  2013-2016  年  PCB  增 幅 数 字 是 ：7.3%,6.7%,2.0%,1.5%，详见表1。

    就是说，尽管中国PCB增幅从两位数变成一位数，变到微增长，但中国PCB的表现是世界各国/地区中最好的。中国PCB占全球产值的比例，从2015年的48.3%上升到2016年的50.0%，简言之，全球PCB有一半是中国生产的。近年来全球电子产业低迷的总体形势下，中国PCB逆世界潮流，仍在增长，占全球比例仍在扩大，说明中国PCB行业的发展在世界同行中是稳妥健康的。

    2、2016，中国PCB在全球同行中表现是最棒的。在2016第16届中国PCB百强企业排行榜中，我们与上年（2015）作对比，看到以下事实。

    2.1 中国PCB，规模变大了
    2016内资最大的企业营收超过40亿元。深南电路2016年营收为46亿元（6.95亿美元），世界PCB百强企业排名从第29位上升到21位；
    营收超过30亿元也有一家，景旺电子（32.83亿元）；
中国/香港营收过20亿元的已有6家：依顿电子（29.35亿元），珠海方正（27.39亿元），兴森快捷（29.40亿元），崇达电路（22.46亿元），五株科技（21.40亿元），依利安达集团（25.01亿元）；

    营收10-20亿元的内资企业有12家，如汕头超声、胜宏科技、广东世运、博敏电子、奥士康、昆山华新、深联电路等。

    中国大陆进入世界PCB百强企业总数（年营收1亿美元以上）2016年9月公布的数据是35家，占企业总数104家的比例1/3，是拥有世界百强企业数量最多的国家。

    中国FPC企业，前些年是短板，从2016年百强榜看到，内资企业超过10亿元的有两家（厦门弘10.48亿元、比亚迪10.50亿元），还有多家FPC企业发展势头很猛，营收已接近10亿元，如上达电子、安捷利、元盛、奈电、新宇腾跃等。（诚然，我们还要看到，全球PCB第一的企业日本旗胜（Nippon Mektron）2016年营收为33.07亿美元，与内资最大的企业营收相比，我们的差距是4.8倍。）入榜2016年第16届综合PCB企业排名，营收过亿元企业137家，比上年增加6家，总营收1642.16亿元，比上年1598.03亿元增长2.76%。入榜第16届内资企业87家，入榜企业数量同上年相同，总的营收620.7亿元，比2015年547.03亿元增长13.47%。内资企业增长率更快些。

    2.2 中国PCB，效益好些了
    企业好不好，关键看稳健和挣不挣钱。据本人对中国PCB在上交所、深交所、港交所的27家上市公司2016年经营业绩的统计分析，净利润超过1亿元的有13家，佼佼者是生益科技（7.48亿元），依顿电子（5.88亿元），景旺电子（5.38亿元），崇达技术（3.76亿元），金安国纪（3.41亿元）。
2016年PCB行业27家上市公司平均利润率为11.3%，其中纯作PCB的企业17家，净利润率平均是5.6%，比上年提高了1.3%。2016年PCB上市公司每股收益，最好的公司有：景旺（1.99元/股），依顿（1.19元/股），崇达（1.01元/股），建滔化工（4.88港元/股），建滔积层板（1.45港元/股）。净利润率超过 10%的 PCB 企业有多家，依顿（20.05%），崇达（16.73%），景旺（16.37%），世运（16.19%），胜宏（13.51%）。在PCB产业链上作设备或材料的上市公司，发展健康稳健，净利润率≥10%的有：正业科技（12.1%），金安国纪（11.2%），大族激光（10.8%），广信材料（15.7%），容大感光（11.0%），建滔化工（17.2%），建滔积层板（28.0%）。世界著名的覆铜板企业生益科技这一年营收达到85.38亿元，增幅12.2%，净利润7.482亿元，净利润率8.8%，真的很牛！在本人统计的中国PCB上市企业27家中，2016经营亏损企业有两家，最大的一家亏损近一亿元 。

    2.3 中国PCB企业，营收≥10%一大把
    第16届中国PCB上榜企业中（不算产业链），年营业收入增幅10%的一共有68家，占比例为约50%。其中，增长率≥50%，4家；增长率≥40%，8家，如胜宏科技，广州广合，梅州华盛，江苏迪飞达等；增长率≥30%，18家，如广东骏亚，兴森快捷，惠州中京，安捷利，比亚迪；增长率≥20%，一共18家，如深南电路、崇达、奥士康、景旺、广东科翔、梅州科捷、四会富士、昆山万正等；增长率≥10%，23家，如广东世运、博敏电子、上达电子、牧泰莱、珠海方正、精诚达、深圳中富、厦门弘信、杭州新三联、名幸、沪士等。

    2.4 中国PCB产业链，在发生质变
    第16届产值过亿元的，除PCB企业外，覆铜板（CCL）企业13家，专用材料15家，专用设备/仪器9家，专用化学品9家，环保企业4家，全部上榜企业总数是187家。
覆铜板上榜企业，除上述提到的生益科技，有两家营收在下降，其余11家企业营收增长率在（4-12）%范围，上市CCL企业利润尚好。研发投入增大，自主创新能力增强，发明实用专利猛增，高频高速、高Tg、超薄、金属基、绿色、通信4G、5G用的各类特种覆铜板产品品种在不断涌现。可以预见，不出几年，中国不仅是CCL大国，高端优质特种覆铜铜箔板基材必定能取代进口，成为世界CCL强国。

    专用材料，在单一细分领域占据国内外同行龙头地位的产品已有多个品种。例如专一专注铜阳极二十多年研发生产的佛山承安，营收达22.9亿元，成为国内外铜阳极细分领域的大哥大；专一专注PCB钻头的深圳金洲，营收达到6.84亿元，在国内是老大，在全球是老二、老三；专注PCB油墨的上市公司深圳容大，营收达到3.1亿元，同比增长11%，发展潜力和势头都不错；专注PCB盖垫板的柳鑫实业，营收3.87亿元，同比增长21.2%，柳鑫决心在规模、品种、质量各方面成为国内外细分领域龙头企业。
专用化学品，佼佼者是广东光华（包括广东东硕）、深圳贝加尔、广东哈福、深圳正天伟、深圳硕成等。这几个企业近年稳步增长，研发投入大，其产品进入到国内外PCB高端客户逐年增多，朝气蓬勃地在向前发展。举个例子，广东光华2016年以来，作了两个高端PCB化学品科技成果鉴定，专家们的结论是产品达到或超过国际先进水平。广东光华PCB化学品营收2016年达到6.13亿元，是上市公司，研发投入、生产设施、实验室建设和人才吸引均一流，很有特色，这类企业成为国际PCB化学品著名企业充满着希望。
专用设备/仪器，行业同行都看到，国产高端设备/仪器，尤其是智能化、数字化PCB设备/仪器，其水平和质量都在大踏步进步和飞速发展。最可喜的是，国产高端设备/仪器在替代进口，被国内外著名PCB企业认可订购和使用越来越多了。例如激光钻孔机、激光切割机、数控钻床、LDI（自动激光成像系统）、垂直连续电镀自动线（VCP）、全自动智能通断检测、高端特性阻抗测试仪等。走在前头，迎合市场需求的著名企业有深圳大族数控（2016年营收14.3亿元，增长率26.3%），宇宙集团（营收6.2亿元，增长率10.9%），正业科技（营收6.0亿元，增幅68.2%），昆山东威（营收3.50亿元，增长率85.2%）。深圳麦逊、南京大量、广州巨龙等企业表现都相当出色。由上述数据看到，中国PCB产业链发展势头稳健，产品在升级，质量在提升，效能逐渐显现。

    3、企业品牌好是中国PCB近年稳健发展的基本原因

   “品牌好，价相宜，企业发展就稳健”，此话有道理。当我们剖析中国PCB在国内外大环境不怎么样的情况下，仍能稳妥健康发展，是有其深层次内涵原因的。

    3.1 企业战略眼光——放眼世界，振兴中华战略，乃取胜之道。
    战略，就是要在企业的经营活动中造就自己的独特地位。本人参加了六月底结束的第四届CPCA优秀民族品牌企业评选活动。申报企业105个，企业注册10年以上共82个，占参评企业总数82%，其中15年以上的58个，占总数55%。相当多的企业都是上世纪八九十年代成立的。这些企业，加上近年注册从业的高速发展的明星企业，一个个从成立之日起，就肩负着振兴中华的胸怀大志，奋战在很苦很累很有挑战性的PCB制造产业，默默地一年年地深耕细作，坚持再坚持，一步一个脚印地前进，二三十年的积淀形成了今日的企业品牌，才有了今日的经久不衰。举几个例子：汕头超声1985年3月成立，32年； 深南电路1984年7月成立，33年；景旺电子1995年3月成立，22年；安捷利1994年4月成立，已23岁步入壮年了；金百泽1997年5月成立，20年；广东成德1987年成立，30年历史了；苏杭电子1986年1月成立，31个年头了；昆山华新1993年6月成立，24岁了；沪士电子1992年4月成立，在中国从业25个年头......。

    3.2 企业核心竞争力——自身独特，难以模仿
    企业能永续持久发展，需要企业具有核心竞争力。这是一个企业长期获得优势的能力，是企业特有的经得起时间考验的，并且是竞争对手难以模仿的技术和能力。稳健发展又有好效益的企业往往都会有这独特的核心竞争力。深南电路和沪士电子最有名的产品之一是高难度高多层母板（背板），立足中国，服务全球，国内外大量母板（背板）都向深南和沪士集中，成了他们独有的优势。景旺电子以刚性多层板为基础，横向发展FPC和金属基板，形成了景旺特有的技术能力和优势。兴森快捷和崇达技专注样板和小批量PCB，多品种，短交期，服务好，成为全球闻名的快板样板硬骨头板的龙头生产企业。数十年仅作PCB铜球阳极的佛山承安，“铜球梦，同求中国梦”，一个小产品做成了大事业！中国PCB企业经受长年国内外激烈市场竞争的风吹浪打，逐渐成为具有国际竞争力的细分领域的领跑者，这就是中国PCB行业经久不衰的原因之一。

    3.3 赢得客户和市场——好产品、好品质
    企业生存发展，一定要有市场需求的好产品；要有好产品，一定要有好的质量体系来运行；今日的品质，就是明日的市场；品质和服务必须满足客户的需求和期望。这些质量理念在有品牌的企业中已深入人心。“PCB企业搞品质，说起来重要，干起来次要，忙起来不要，赶交货比什么都重要”这种落后观念抛掉了，“当品质与成本发生冲突，品质第一；当交货期同品质发生冲突，品质第一”的品质意识树立了，企业才会真正永续长久。这次优秀民族企业品牌评选，加入了“获客户好评并提供相应奖牌证书”作为评选的重要环节。我们看到，深南电路获得华为“核心金牌供应商”称号，获中兴“全球最佳合作伙伴奖”，获
Rockwell Colins “全球最佳供应商”和“总裁特别奖”。正是“金奖银奖不如客户夸奖，金杯银杯不如客户口碑！”，深南电路名牌好牛啊！

    中国PCB企业在质量保证能力上，除获得UL认证外，有一大批企业还获得国家级或省级标准化良好行为企业称号，省级名牌产品荣誉，中国驰名商标或省级著名商标，地市级以上政府质量奖称号。在质保体系认证上，不少企业除获得ISO-9001和ISO-14001体系认证外，还获得航空航天国防管理体系，医疗管理体系，国家军标体系的认证。这些质保体系和认证，显现中国PCB企业的品牌货真价实，是真正卧薪尝胆，长年累月下苦功历练才能达到的。

    3.4 研发和自主创新——企业永存的能力
    企业没研发，明天就会没得发（财）；企业没有知识产权，议价就没有发言权；企业不参与制订标准，就只能制作传统一般的产品。从优秀民族品牌申报表中，我们看到：一批PCB企业建立了国家级省级技术中心、工程中心、重点实验室，部分企业建立了博士后工作站；众多企业通过了高新技术企业认定。参与行业和国标制订和起草的企业越来越多。企业研发费用占企业销售总额的比例多数是3%，少部分企业≥5%，仅有极少数企业≤1%。另外，一大批企业同高校开展产学研，如电子科大、广东工大、重庆大学、北京航空航天大学、哈工大等等，在承担国家或省市的科研项目。各个企业都申报有实用新型和发明专利。例如：崇达技术截止2015年底为止，有效专利数量为336件，其中发明专利46件，软件著作权23件；至今崇达申报专利早已超过500件，成为深圳市知识产权优势企业。

    3.5社会责任——企业天职
    履行社会责任，为社会发展尽力，企业生存才有意义。企业要以社会责任促发展，以社会责任拓市场，以社会责任树立企业形象，把“诚信”作为企业核心价值观之一。我们行业很多企业，在社会责任方面，除了作公益慈善以外，还体现在：企业通过社会责任体系认证，通过职业健康安全管理体系认证，获得劳动关系和谐企业证书，获得清洁生产企业证书，获得劳动用工诚信守法企业证书，获得安全生产标准化企业证书，获得节能减排证书等。要取得这么多证书，可想而知办好一个企业是多么的不容易。中国PCB企业，整治得越来越棒了。对客户诚信，提供好产品和服务；对供应商，廉政从业，建立公正透明的采购原则；对政府按章纳税，促进就业，维护社会稳定；对社会团体，遵守行业标准规范，履行会员义务；对所在社区，打造绿色环境，三废（废水废气废渣）达标排放，节能减排，清洁生产，参与慈善公益事业。忠诚的企业会带出忠诚的员工，忠诚的员工会带来忠诚的客户。用心做产品，用良心做企业，企业就会被员工爱戴，被客户赞赏，被社会尊敬。

     4、结语

     2016，中国PCB继续获得稳健发展，规模变大了，效益好些了，营收≥10%的企业好多了，产业链上的高端设备、材料、产品，明显升级了。行业稳健发展深层次原因体现在企业战略眼光、核心竞争力，研发创新，技术能力，社会责任五个方面上。要承认，中国PCB并不都是很优秀。我们的产业规模还多来自外资，我们的产业结构即高端PCB例如FPC，软硬结合板，IC载板仍落后，我们的供应链高端设备和材料差距仍大，我们相当的企业效益还普遍不高。

     感慨我们祖国，感动我们的PCB事业。我们PCB行业这些年真的不容易，环境要同欧美比，制造设备要同德国比，效益要同日本比，福利要同北欧比，有的人把华为同苹果比，把奇瑞同丰田比，C919同波音比......。一个行业PK全球各国的高端。但，我们知道，国家改革开放30年，靠自己的努力拼搏达到目前的高度实在是不容易。不想说人无完人，事无完事。有句话说得好：中国武器再不好也是保护你的，外国武器再好也是揍你的。我们有不足，有差距，我们在习近平为核心的党中央领导下，齐心合力，做精做实，中国PCB不但会变大，还一定会变强。

参考文献：
1、第16届（2016）中国电子电路行业排行榜  CPCA 2017.6.23 发布
2、CPCA第四届“优秀民族品牌企业”评选资料
3、梁志立 2016中国PCB上市企业业绩分析年会上发言稿（2016.5.26）
4、张家亮 2016全球线路板市场及未来发展预测《印制电路资讯》2017年第3期
5、Prismark 姜旭高博士 PCB Market and Technology Development Trends2014.3.15 在CPCA春季论坛上的演讲
6、Dr.Hayao Nakahara 2015全球百大PCB排行榜与业界动态
7、梁志立年5月号
8、祝大同
9、 Prismark姜博士在CPCA春季论坛的报告重点解读 2017.3.11 微信