又一电动汽车企业纽交所上市！汽车PCB板发展有看头！

   北京时间9月12日晚间，中国电动汽车初创企业蔚来正式登陆纽交所上市。蔚来的美国存托股份(ADS)在纽约证券交易所敲钟挂牌，股票代码为“NIO”。蔚来汽车宣布以每股美国存托股份(ADS)6.26美元的定价。首次公开发行1.6亿股美国存托股份(ADS)，假设承销商不行使超额配股权购买更多美国存托股份(ADS)的情况下，发行总金额约为10亿美元。

    蔚来是立足全球的智能电动汽车公司，由知名科技企业和企业家于2014年创立。蔚来致力于通过提供高性能的智能电动汽车与极致用户体验，为用户创造愉悦的生活方式，成为全球范围内第一家用户企业。蔚来目前已在上海、北京、圣何塞、慕尼黑以及伦敦等14地设立设计、研发、生产与商务机构，汇聚了来自40多个国家和地区4000多名顶尖人才。

一、蔚来上市，PCB供应商企业或受益

    蔚来进入资本市场，无疑给具备潜质的企业带来巨大的信心，同时这种影响力也开始向上游辐射，影响产业链上的众多企业。也给PCB行业投递了好消息！再次印证了新能源汽车上的无限潜力。

    目前我国成为新能源汽车的主要市场，连续3年销售量位居全球第一。各大传统汽车巨头，积极转型新能源市场，根据各大整车企业新能源汽车销售时间规划，截止2020-2022年，大众、福田、丰田、日产、通用、奔驰、报名等电动车销量将占总销量的10%-20%区间不等，假设2022年电动车销量占比达15%，2017年全球乘用车销量7085万辆，那么到2022年新能源汽车销量将达到1063万辆，未来五年行业复合增长率将超30%。

    随着新能源汽车的发展、汽车电子化程度加深，车用PCB 需求面积将会逐步增长。相比传统型汽车，新能源汽车对电子化程度的要求更高。由中商产业研究院整理的2017年各企业汽车PCB营业收入排行榜如下：

    数据显示台湾汽车板大厂敬鹏为全球大汽车板业者，竞争对手主要有日本CMK、名幸电子(MEIKO)等，而我国PCB市场巨大的发展空间也吸引了大量国际企业的进入，绝大部分世界知名PCB 生产企业都在我国建立了生产基地。

    我国汽车板的起步虽然不及全球汽车板龙头企业，但是我们也应该看到，这几年越多越多的企业在积极布局。从前期的准备到拓宽市场再到升级创新，博敏电子、世运电路、奔力达、奕东电子、诚和电子等企业也在车用线路板产品上潜心钻研、开拓创新。

二、延伸布局  PCB企业汽车板项目不停歇

    不仅如此，近两年来扩产的PCB企业中，汽车板的项目也在不断增加。本文仅列举部分案例：

    | 超毅科技 成立新的汽车部门

     2016年5月27日，为回应汽车业务的迅速发展，领先的互连解决方案供应商 Multek（超毅）成立了新的珠海汽车部门。该公司还宣布下属高层数电路板工厂完成了 ISO/TS16949:2009品质认证，现在该公司旗下遍布全球的所有制造工厂都能提供 TS16949 等级的汽车解决方案。

    | 双进电子：汽车电路板项目扩能改造

    2017年5月19日，双进电子汽车电路板扩能改造项目开工。汽车电路板扩能改造项目计划总投资1.5亿元，新建标准厂房18000平方米。对车间环境进行全净化管理改造，引进VCP及导电膜生产线、自动印刷流水线等先进的自动化生产设备。项目投产后，将形成年产电子印刷电路板100万平方米的规模。

双进电子汽车电路板扩能改造项目效果图

   | 国瑧科技： 新建汽车板项目

     2017年12月29日，深圳国瑧科技集团投资建设汽车类超细线路板及柔性多层印制电路板项目在安徽安庆市望江县经济开发区举行签约仪式。该项目总投资8亿元，其中设备投资3.91亿元，将引进国内外先进生产设备，一期投产将实现8亿元的销售收入。

   | 博敏电子：汽车板项目通过验收

    2017年11月1日，由广东省科学技术厅在广州组织专家对深圳博敏承担的“汽车电子用高密度智能控制印制电路关键技术及产业化”项目（项目编号：2015B090901032）进行了验收。专家组认为：承担单位已完成了项目合同书规定的经济、技术等主要指标，同意通过验收。
“汽车电子用高密度智能控制印制电路关键技术及产业化”项目是经广东省科学技术厅批准立项（粤科规财字[2015]151号），被列为广东省2015年产学研合作专项资金项目，并获得100万元的财政支持资金。

   | 湖北金禄：投资建新能源汽车配套产品的生产基地

    2018年1月18日，湖北金禄科技有限公司（以下简称湖北金禄科技）启动庆典在湖北安陆隆重举办！公司计划总投资6亿元，建设年产300万平方米高密度互连和刚挠结合高端印制电路板、新能源汽车配套产品的生产基地，预计全部达产后年产值约15亿元。一期投资2亿元，计划2018年底前投产；二期投资4亿元，计划2018年底前投产。

   | 五株电路：新能源汽车线路板项目开工

    2018年4月铜陵两大汽车用线路板项目开工建设——五株电路集团新能源汽车线路板项目（总投资4.5亿元，项目达产后，形成年产90万平方米高性能精密新能源汽车印制线路板生产能力，目前相关配套设施正在建设中）。

   | 江苏永利：汽车用PCB项目开工

    2018年4月铜陵两大汽车用线路板项目开工建设——江苏永利电子汽车用PCB项目（总投资1亿元，建设年产36万平方米汽车用高密度多层线路板项目。正在购置棕化线、回流线、曝光机等设备）两个项目正在铜陵开工建设。

    | 江苏华神：新能源汽车项目通过鉴定

    2018年8月23日，江苏华神电子有限公司“新能源汽车阶梯厚铜柔性电路板”项目通过江苏省级新技术产品投产鉴定和昆山市重点新技术产品开发推广应用项目评审。鉴定委员会一致认为两个项目的技术达到国内先进水平，并且在研发过程中申报了3项专利，同意通过省级新技术鉴定及市重点新技术产品开发和推广应用项目认定评审。

    当然，汽车项目远不止这些，还有很多企业布局汽车线路板项目，或新建厂房、或新建项目、或在技术上不断升级改造，不一而足，但是通过这些足以看出，汽车电子的时代来了，PCB企业们做好准备了吗？

三、汽车行业发展催生PCB新需求

    汽车行业呈现电子化、电动化和智能化的发展趋势，对汽车电子的需求也将逐步放大，由此带动PCB的需求增长。据Prismark统计，整个汽车PCB的产值由2011年的31.6亿美元增加至2017年的54.8亿美元，年复合增长率维持在5%左右。而汽车PCB占整个PCB市场产值的比重也在稳步增长，预计2018年汽车板占PCB行业总产值的份额将超过10%，汽车PCB总体产值将达到61.07亿美元，维持较快增长。

 汽车PCB产值与占比呈逐年上升态势

四、传统汽车电子化浪潮助力单车PCB量价齐升

    （1） 汽车电子化带动单车PCB用量增加
    汽车电子化趋势非常明显。单台汽车电子零部件的成本占比从1950年左右的1%提升到目前20%-35%之间，并呈现加速上升态势。原来用于中高端车型的ABS、ESC、倒车影像等电子系统加速向中低端车型渗透，使传统燃油车电子零部件成本提升。

汽车电子应用呈上升趋势

    汽车电子用量提升将拉动车用PCB的需求。随着汽车电子渗透率不断上升，汽车功能越发复杂化，使得传统汽车对PCB的需求量大幅提升。汽车不同系统有各自的工况要求，因此对PCB的要求也是多元化的——根据Prismark 2017年初的数据，各类型PCB板在汽车中的占比如下图所示：

    各类型PCB板在汽车中的平均运用情况

    传统汽车的电子元器件中，动力系统对PCB需求量最大，占到32%；车身电子系统PCB应用占比达25%；安全控制系统，PCB应用占比约22%；其他还包括导航、娱乐等车载电子系统。

    汽车PCB运用范围

    燃油汽车中PCB板应用的领域

    （2） 工况高要求促进车用PCB价格提升

    汽车使用中工况较为复杂，稳定性、散热性、安全性是车用PCB板最突出的三个要求。PCB厂商汽车板产品的认证周期较长、门槛较高；根据产品运用领域的不同，各类产品的认证周期也不一样。车用板的订单相对稳定，两到三年不会有变化，而产品特性也决定了其价格跨度较大，产品附加值较高。

汽车各零部件所用板材类型以及价格情况

     随着汽车功能越发复杂，传统汽车对PCB板的技术要求也在增高，汽车板单品价格有望进一步走高。根据欧洲汽车PCB板制造商AT&S奥特斯的数据，2016年单辆传统汽车的PCB平均成本为55美元，到2020年单辆传统汽车PCB平均成本将达到65美元——其中紧凑型汽车的单车PCB成本为18-30美元，中档车型单车PCB成本为40-60美元，豪华车单车PCB成本为120-150美元。
根据公安部的数据，2017年我国乘用车（不含新能源）的产量为2480.67万辆，预计2020年乘用车的产量将达到2911万辆，乘用车端PCB市场将新增将近20亿人民币的市场需求。

2017年我国乘用车市场PCB需求规模

2020年我国乘用车市场PCB需求规模预测

   五、 车用PCB增长的核心动力——新能源汽车

     新能源车由于其动力系统的差异，对PCB的需求量更大。新能源汽车PCB增量的来源于三大动力控制系统（BMS、VCU和MCU）。

新能源汽车PCB增量领域以及具体PCB用量情况

     不同控制单元对于PCB板的工艺要求不同，产品的价格存在较大差异，VCU与MCU所用的PCB为普通板，附加值不高，价格在1000元/平米左右；BMS所用的PCB板附加值较高。整体估算，新能源整车PCB用量在5-8平米之间，单车PCB成本将增加4000元，远高于传统汽车。

新能源汽车对PCB需求显著提升

     根据国务院印发的《节能与新能源汽车产业发展规划（2012—2020年）》来看，我国计划在2020年实现新能源汽车年产量达到200万台、累计产销量达到500万台；根据公安部2017年底的数据，我国新能源汽车的保有量为153万辆，按照每辆新能源汽车单车PCB总价4800元计算，到2020年新能源汽车领域PCB板的市场增量将达到73.44亿元，市场前景广阔。

我国新能源汽车发展势头迅猛

2020年我国新能源汽车PCB板市场增量预计

六、汽车智能化趋势加速，催生新兴PCB需求

     ADAS系统由感知层、决策层和执行层构成，各环节功能的实现都需要不同类型的PCB板作为支撑：

     ADAS不同层级所用PCB板分类

     随着ADAS逐渐落地，感知层传感器的运用将更加广泛，一定程度上会促进车用PCB量价齐升。汽车智能化必须依托传感器来实现，对PCB耐热性、高频高速等性能提出了更高要求。以目前ADAS感知层运用率最高、技术最为成熟的毫米波雷达为例，大多数厂商所用的PCB板为高频高速板。在对自动驾驶供应商KUS调研时得知，目前毫米波雷达运用最广的板材为PTFE（聚四氟乙烯树脂）基板，该种板材在介电特性、信号传输速度和耐湿度这几项汽车板关键指标当中表现突出，该种板材较其他汽车板产品价格方面要高出20%。未来随着智能驾驶渗透率的不断提高，高频高速板的市场空间将进一步提升,车用PCB价格有望继续上涨。

     除了ADAS渗透率提高外，从L0到L2阶段ADAS向L3到L4成熟智能化演进带来单车搭载电子组件数量的提升，PCB用量将进一步增加，形成量价齐升效应，催生PCB增长新动能。

     从汽车智能的发展角度来看，受制于芯片技术以及运算力等问题，业界预计智能驾驶最终落地可能要在2022年前后；而目前激光雷达、高清摄像头仍处于发展阶段，短期之内汽车智能化发展对PCB需求影响相对有限，2022年前后应该是智能驾驶领域PCB爆发的时点。

七、结语

     汽车电子化对PCB市场的影响也绝不可忽视——随着我国新能源汽车产业的不断发展，汽车用PCB也将进入提速发展阶段。若我国新能源汽车规划能够实现，到2020年我国新能源汽车所用的PCB较2017年的增量就达到将近80亿人民币，叠加传统汽车电子化程度的提高，车用PCB到2020年的增量有望达到100亿人民币以上。2022年智能驾驶相关技术落地并实现商用之后，PCB市场新的需求将被打开。

     政府对新能源汽车的扶持力度加大，促进了新能源汽车的爆发式增长，将增加对于电力动力控制系统的需求，成为汽车电子新的增长点；另一方面，未来自动驾驶技术的成熟将极大地带动安全系统电子化率的提升。蔚来汽车上市之后，对PCB制造企业来说，意味着会有更多商机！车用PCB 需求将越来越大！