深南电路：一季度净利润同比增长近六成，南通二期续篇章

    4月7日，深南电路发布2019年一季报。2019年第一季度公司实现营业收入21.63亿元，同比增长46.39%；实现归母净利润1.87亿元，同比增长59.54%。同时，公司发布可转债预案，拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过15.20亿元，其中10.64亿元拟用于“数通用高速高密度多层印制电路板投资项目(二期)”。

新项目投产对收入及业绩提振效果显著

    自2018年年中南通厂一期投产并开始产能爬坡之后，公司已连续三个季度实现单季度收入规模超过20亿元，且同比增长率均高于40。这较好的体现了旺盛的下游需求对PCB企业新增产能释放的助益，以及产能的有效释放对公司的收入及净利润的提振。

    当前，南通厂一期的产能稼动率约在90%左右，后续如无重大变故，稼动率有望稳定在该水平及以上，这亦将成为公司后续三个季度业绩继续交出亮眼答卷的重要依托。此外，南通一期的信息化和自动化程度相较于原有工厂更高，该厂成功的智能制造经验如能得到推广，将带动公司整体PCB产能的进一步提升。

IC载板新增产能投产在即
有望提供新的业绩推动力

    当前，无锡厂区有60万平米/年的在建IC载板产能，规划的产品定位为存储芯片的封装，预计2019年6月开始投产。公司旧的IC载板产能虽主要定位在MEMS，与新产能的下游有所区别，但公司已依托旧产能进行前期的存储客户储备，这将有助于加速新产能的后续爬坡进度，在国产替代大趋势的助推下，IC封装载板有望成为公司业绩成长的另一个强力支撑点。

可转债募资建设南通二期
PCB产能再提升

    此次，公司还发布可转债预案，拟募集资金进行南通二期建设，项目完成后预计实现年销售收入15.11亿元。我国的5G基站及核心网建设有望从2020年开始逐渐步入高峰期，届时有望极大地带动高频高速PCB板的需求，在下游需求及客户订单储备充足的情况下，南通二期建设及后续爬坡进度有望复制一期的良好状况，甚至更优。在此情况下。南通二期产能的释放有望为公司业绩进一步成长续力。

    公司作为国内通讯PCB的龙头企业，将率先受益于即将到来的5G建设期，南通厂一期的新增产能已得到较好的释放，且已开始筹建二期建设，在下游需求及客户订单充足的情况下，PCB将是公司最主要的成长推动力。此外，如无锡厂区IC载板的投产及产能释放能够顺利推进，将成为公司业绩成长的第二个驱动力。