铜箔量价齐升产能快速扩张 超华科技一季度预盈超2500万元

近日，超华科技（002288.SZ）发布2020年年报，公司2020年全年实现营业收入12.78亿元，实现归母净利润2146.89万元，同比增长16.03％，每股收益为0.0230元。

同时，超华科技还发布了2021年一季度业绩预告，预计2021年1-3月净利润为2500万元至3000万元，较上年同期相比扭亏为盈，上年同期业绩为亏损2999万元。

关于2021年一季度业绩大幅上升的原因，超华科技表示，受益于5G、新能源汽车、IDC、汽车电子、消费电子等领域快速发展，下游铜箔、覆铜板需求旺盛，铜箔加工费上涨等因素带动产品毛利率提升；同时，公司年产8000吨高精度电子铜箔项目（二期）于2020年11月顺利投产，公司铜箔产能得到较大幅度提升。

产品量价齐升 产能大幅扩张

值得一提的是，以铜箔为主营产品的超华科技，在近一年来迎来铜箔市场量价齐升。从2020年下半年开始，受益于5G、新能源汽车、IDC、汽车电子、消费电子等领域快速发展，铜箔、覆铜板需求旺盛，铜箔加工费连续提涨。2020年第四季度，公司实现归母净利润4558.89万元，同比大幅增长738.98%。

在行业向好的同时，超华科技的新项目也加速推进，铜箔产能大幅提升。2020年11月，公司“年产8000吨高精度电子铜箔项目二期”正式投产，该项目投产后，公司铜箔产能已达2万吨，铜箔产能大幅提升67%，位居国内前列。同时，公司还在梅州新开工了“年产600万张高端芯板项目”及“年产2万吨高精度超薄锂电铜箔项目”，加速推进锂电铜箔、高端芯板项目进度。

2021年，公司与玉林市政府、广西玉柴工业园签订合作协议，计划投资122.6亿元在广西玉林建设年产10万吨高精度电子铜箔和年产1000万张高端芯板项目，项目建成后将成为全球最大产能和最先进的电子铜箔单体生产基地。2月24日，该铜箔产业基地项目一期已正式开工。

超华科技表示，通过上述项目的实施，公司将快速增加RTF、VLP、HVLP铜箔、超薄、极薄、高抗拉锂电铜箔、高频高速覆铜板等高端产品产能、完善产品结构，显著带动公司整体制程能力和工艺水平提升，夯实行业领先地位。

高端产品再获突破

2020年还是超华科技在技术研发上的突破之年。随着下游需求不断升级迭代，公司不断加大研发投入力度，加快推进新产品的研发进度，高端产品再获突破，产品性能持续提升。

其中，公司前期成功开发用于5G通讯的RTF铜箔的已实现量产。报告期内，VLP铜箔已小规模生产，并持续推动量产进度；此外，公司在锂电铜箔领域已成功开发了4.5μm锂电铜箔产品，产品性能已满足市场高端产品的要求。6μm高强、高延展锂电铜箔再取得性能突破，并持续对HVLP铜箔、NP铜箔新晶型产业化研究，公司产品性能得到快速提升，大幅提升产品核心竞争力。

在研发方面，公司持续深化产学研合作，强化自主创新能力。报告期内，公司进一步深化与上海交通大学、华南理工大学、哈尔滨理工大学、嘉应学院等科研院校的产学研合作，依托科研院校雄厚理论技术和丰富研究成果，助推公司工艺提升、新产品的研发及产业化进程，加速进口替代。

此外，公司拟联合上海交通大学及玉柴集团等机械制造领域知名龙头企业对“高强极薄铜箔制造成套技术”及铜箔关键生产设备等开展专项攻坚和研发，早日攻克铜箔生产的关键工艺和关键设备，突破“卡脖子”的瓶颈，实现进口替代。

客户结构优化 现金流显著改善

在下游客户方面，报告期内，公司积极拓展大客户资源，成功打入下游高端客户供应链体系，与骨干客户飞利浦、美的、景旺电子、依顿电子、胜宏科技、奥士康、兴森科技、生益科技、崇达技术、博敏电子、中京电子、广东骏亚、四会富仕、台光、金安国纪、华正新材、南亚新材等众多国内外知名企业展开了深度的战略合作，并建立了稳固的合作关系。

目前，公司客户群已覆盖国内大部分PCB、CCL上市公司和行业百强企业，已成为全球PCB专用铜箔领域的头部企业，在原有合作的基础上，深挖客户需求，与重点大客户签订《战略合作协议》，为后续产能、新产品释放筑牢坚实基础。同时，为积极抢抓国内“新基建”发展机遇，作为5G、IDC、新能源汽车锂电池上游原材料提供商，满足下游客户对于高频高速铜箔、超薄铜箔需求，公司不断推出RTF铜箔、6μm锂电铜箔等一系列新产品，推动公司产品结构升级。

伴随2020年铜箔市场供不应求的局面，超华科技在收付款环节掌握主动权，进而带动公司现金流情况大幅改善。其中，母公司在大力支持新项目建设及采购原材料的情况下，经营性现金流仍实现大幅增长。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为6345.96万元，同比增长278.75％；母公司经营活动产生的现金流量净额为5747.10万元，较去年同期增长1.38亿元。未来，随着公司定增实施成功，公司融资成本下降，财务费用有望大幅下降，公司现金流情况将进一步优化。

值得一提的是，公司2020年持续发力供应链管理业务，子公司超华新材、华睿信电解铜贸易业务取得突破性进展，迎来业绩爆发。报告期内，超华新材与华睿信分别发生电解铜贸易额20.84亿元、1.17亿元，合计约22亿元。