CCL供不应求 联茂拼Q2业绩赢Q1

铜箔基板厂（CCL）联茂虽然日前新埔厂发生火警，但市场强劲的需求，让该公司订单依旧爆棚，法人看好订单大于产能，CCL产业呈现供不应求的盛况，乐观看待联茂将不受插曲影响，第二季营收稳健优于第一季可期。

法人分析，联茂业绩之所以能维持成长态势，主要看好几个点，产能部分虽然新埔厂短期会有些微影响，但江西二期新产能从第二季起开出，正好补足缺口，且新埔厂的产能及营收仅占联茂个位数比重，实则影响不大，且新产能会持续开到第三季，随着产能逐季增加、市场需求又大好，预期营收规模将随之放大。

其次是电子产业正兴起抢产能风潮，除了消费性电子、网通/服务器、车用电子等产品看到旺盛的需求外，客户端考量大环境的不确定性，如疫情、原物料涨价等因素，都在加大力道下单，而铜箔基板厂面临供不应求及反应成本的挑战，也都陆续完成报价调涨，因此法人认为，价量齐扬带动下，联茂第二季表现依旧强劲可期。

联茂产品包括网通、手机/平板、消费性电子、车用等，公司表示，确实在各产品线都看到充足的成长动能，产能也是供不应求，其中看好5G相关服务器、基地台，还有消费性电子如手机、NB/PC、平板、显示卡等，以及车用电子等。

联茂表示，观察市况可以发现，如Google、Amazon等大厂，为满足资料中心、云端运算等需求，积极增加服务器的资本支出预算，另外则是两大CPU都推出新平台，预期今年会看到不少转换需求。而联茂第一季已出货不少服务器相关的高频高速材料，显现该产业脱离调节、显著回温，像Intel Whitley已启动拉货，若转换顺利、逐季增量可期，AMD Milan也有出货相关材料，看好今年服务器依旧会维持成长。

5G基地台方面，2020年受到疫情、禁令等因素影响，全年出货状况不平均，而时序来到2021年，作为5G基础环境建设的重要设施，需求已回稳，中系客户随着标案持续进行，目标看第二季能否放量，以及欧美、韩系客户为追赶市占，预期六月可望有更明朗的需求，基地台今年同样看好会逐季增量。

消费性电子方面，NB/PC在疫情尚未散去的因素下，需求持续有撑，显示卡除了两大芯片厂推出新产品外，挖矿潮的推波助澜，显示卡现在也是一卡难求。而车市虽然面临缺料的挑战，但电动车趋势不变，带动车用电子需求成长。

联茂表示，以现况来看订单绝对是大于产能，正积极与客户沟通，调度江西、无锡产能来满足需求，加上未来亦有财产险、营业中断险等保险理赔可认列，公司预期对财务业务影响非常有限，全年营运维持正面看待不变。