PCB整体供应链瞄准服务器市场

今年第二季服务器季增幅度达9.2%，预期第三季，市调机构预期，服务器需求力道仍强劲，疫情影响下，远程视频会议、影音流媒体及电子购物等需求持续增加，带动云计算企业增购服务器，加上美中系大型数据中心、品牌客户开始更多购置搭载英特尔、超微新平台服务器，预估第三季将为2021年全球服务器出货高峰。尤以微软因云计算服务、远程会议软件工具等需求，对服务器采购量季增幅将最明显。

PCB整体供应链瞄准服务器市场，也搭着服务器产推动增长动力者，包括上游铜箔厂金居、铜箔基板厂商台光电、印刷电路板厂商金像电及健鼎等，对下半年也发布相对乐观的看法。

• 最上游铜箔厂：金居

金居今年正式跟上英特尔Whitley平台的转换商机，依前一代Purley经验，Purley是在2019~2020年爆大量，若以此推测估计，Whitley自今年开始，有机会在第四季到明年爆量，再下一代Eagle stream本预期是2021年第一季推出但有延后，目前推测估计可能在2022年第四季爆大量延续到2023~2024年。

金居已自英特尔Whitley平台以高频高速铜箔材料切入，未来随着Whitley及Eagle stream产品持续出货，此类高毛利率的特殊材料占比提升，法人估金居到明年下半年时，整体高频高速铜箔产品占比可达50%。

预期下半年，金居力拼下半年逐季走高，下半年会比上半年好，且在产品组合转佳下，明年运营表现会优于今年。

• 铜箔基板：台光电

台光电高速产品在Whitley平台今年已正式量产，估第三季出货力道会较第二季强劲，且台光电凭借着全球第一大无卤材料的市场地位，市场占有率较前一代产品增长数倍。

预期第三季，在包括服务器板、手机HDI材料及类载板等相关产品出货旺季下，今年第三季有望旺季更旺，全年运营将再创新高表现。

• 印刷电路板：金像电/健鼎

金像电为全球第一大服务器板厂商，四大云计算数据中心均为客户，还包括较与资本支出联动的品牌服务器的客户，金像电今年同样也受益英特尔Whitley平台转换期，服务器板由先前Purley平台12~14层提升至14~16层，层数提升，随着Whitley平台产品出货逐季增，有望提升金像电服务器产品ASP表现。

金像电7月营收已创高，第三季运营仍有望向上，且订单曝光率达第四季，需求看好。

健鼎也是服务器板主要生产厂商，服务器加网通占营收比16.8%，健鼎在服务器的客户同样也包括云计算数据中心大厂及戴尔、惠普等品牌厂商，长期以来增长动能也看好。

健鼎表示，公司产品相对分散，不过近期来说，服务器及汽车特别具增长动能，尤其高端HDI，此部分能做的企业更少，健鼎相对有优势。

预期第三季，随着消费性电子进入旺季，法人估，健鼎本季无锡新厂加入，可贡献10%新产能，全季营收挑战160亿元新台币，第三季毛利率有望向上改善，回升至20%以上。